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净利润55亿,每天净赚1500万!这家公司或稳坐云南上市公司霸主?

近日,华能澜沧江水电股份有限公司(以下称“华能水电”或“公司”)发布了2019年年度报告。报告显示,公司该年度实现营业收入208亿元,同比增长34.06%;实现归属于母公司净利润55.44 亿元,同比下降4.45%;实现归属于母公司扣除非经常性损益后的净利润57.93亿元,同比增长97.88%。

净利润55亿,每天净赚1500万!这家公司或稳坐云南上市公司霸主?

2017年12月15日,华能水电在上海证券交易所正式上市。2018年,华能水电实现营业收入155.16亿元,同比增长20.78%;归属于上市公司股东的净利润58.02亿元,同比增长165.10%,以绝对优势超越云南白药夺得云南上市公司霸主。2019年,华能水电净利润55.44亿元,算下来每天净赚1500万,这个成绩虽同比2018年略有下降,但连续稳坐云南上市公司霸主应该悬念不大。

发电量和上网电量均突破千亿大关

报告称,公司2019年营业收入和扣除非经常性损益后的净利润同比大幅增长的原因有三。一是由于2019年云南省内供需形势及清洁能源消纳形势均好于上年,2019年云南省统调需求和省内水电交易电量均同比大幅增长;二是2019年公司电站新增机组陆续投产,装机容量同比增加197.5万千瓦,产能进一步扩大。三是公司不断优化梯级调度运行方式,2019年发电量同比增长27.76%。

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水电站

年报数据显示,2019年,公司完成发电量1,044.06 亿千瓦时,同比增长27.76%,发电量创历史新高,实现了单日最大发电量突破4 亿千瓦时、单月发电量突破100亿千瓦时、年度发电量突破1000亿千瓦时三个数据突破;公司资产负债率降至66%,创历史最低,为公司业绩持续增长奠定了坚实的基础。

从产销情况来看,2019年公司全年发电量1,044.06亿千瓦时,上网电量1,036.81亿千瓦时。同时,根据《缅甸联邦瑞丽江一级水电工程开发运营合资协议书》第7条款之规定,瑞丽江一级水电站结算电量的15%将作为资源特许费无偿交付给缅甸电力一部水电实施司(DHPI)或其指定的受让人。公司上网电量扣减上述电量后,实际销售电量为 1,031.08 亿千瓦时。

已投产装机规模达2,318.38万千瓦

资料显示,华能水电是国内仅次于长江电力的第二大上市公司,公司拥有澜沧江全流域干流水电资源开发权(包括西藏境内),总可开发装机容量达3,200万千瓦。

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截至2019年12月31日,公司已投产装机容量达2,318.38万千瓦,占云南省统调装机容量的27.83%,占统调水电装机容量的40.54%。公司2019年完成发电量1,044.06亿千瓦时,占云南省调发电量的31.12%,占省调水电总发电量的37.62%,是云南省装机规模第一、发电量第一的龙头企业,是南方电网“西电东送”、“云电外送”的中坚力量。

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2019年,公司新增装机197.50万千瓦,已投产装机规模达到2,318.38万千瓦,且新增机组均高质量投产,其中,黄登4号机、大华桥2号机创公司 “精品机组”,关键运行指标处于国内先进水平。截至目前,澜沧江上游苗尾、黄登、大华桥、乌弄龙、里底五个水电站已全部建成投产。

新建项目方面,托巴电站2019年开工建设,主体工程已实现开工,电站建设的安全、进度、质量均符合规控,技术深化研究、智能建造规划成效明显。

一季度开局不利,发电量和上网电量双双大跌近40%!

虽然华能水电2019年交出了华丽的成绩单,但由于公司业务单一,主要为发电和售电。以公司营收占比最大的水力发电来看,发电量与澜沧江流域来水情况密切相关,在一定程度上是靠天吃饭;而售电则受政策影响较大,当前全国上下以降电价为主要抓手的政策导向仍未改变,而且若未来云南或广东地区经济发展速度减缓,全省全社会用电量下降,电力市场供过于求将给公司的生产经营带来风险。

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澜沧江小湾电站

这样的担忧并非空穴来风。公司同日发布的2020年一季度报告显示,公司一季度完成发电量140.33亿千瓦时,同比减少37.88%,上网电量139.13亿千瓦时,同比减少37.97%。与之对应的,公司一季度实现营收31.03亿元,同比减少30.08%,归属于上市公司股东的净利润为-5374.48万元,上年同期为8.04亿,同比减少106.68%。

对此,华能水电解释称下降的原因为:一是2020年初公司梯级蓄能同比大幅减少;二是2020年以来两库来水同比持续偏枯,其中小湾电站断面来水同比偏枯16%,龙开口电站断面来水同比偏枯约 10%。三是受疫情持续影响,统调需求总体同比大幅减少,其中西电东送电量同比大幅减少,云南省内用电需求增长也低于预期。

前景可期,已签下广东超200亿千瓦时售电大单

虽然开局遭遇不利,但华能水电在2020年发展前景依然不错。

2020年3月26日,华能水电作为售电方,与购电方广东电网有限责任公司,输电方一云南电网有限责任公司,输电方二中国南方电网有限责任公司超高压输电公司签订了《2020年澜沧江上游水电站送电广东购售电合同》。

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合同显示,华能水电2020年澜沧江上游水电站优先发电计划电量按电厂设计多年平均电量安排,为236.0亿千瓦时,包含协议内计划电量和市场化交易电量。2020年澜沧江上游水电站送广东协议内计划电量上网侧为200.0亿千瓦时;超过协议内计划电量的部分全部认定为市场化交易电量。

有了广东这个用电大省超200亿千瓦时的售电大单,华能水电今年的上网电量有了强有力的保障。随着丰水期的临近以及新冠疫情减轻后企业复工潮的到来,华能水电或在第二、三季度迎来业务的恢复增长。

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关于作者: 彩云说

云南经济文化发展深度观察者

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