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云南化肥产业龙头斥资13亿,助力聚甲醛进口替代

营业收入539.75亿元,归属上市公司股东净利润1.52亿元,双项同比增长各1.88%和23.73%。4月20日晚,云南云天化集团正式对外公布公司2019年度业绩报告。

云南化肥产业龙头斥资13亿,助力聚甲醛进口替代

2019年度净利升23.73%至1.52亿元

2019年,云天化总体运营趋于上行。营业收入539.75亿元,同比增长1.88%;归属于上市公司股东净利润1.52亿元,同比增长23.73%;归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净亏损为1.24亿元,而去年同期则为净亏损1.50亿元;基本每股收益0.1064元。

纵观该公司2019年四个季度的运营轨迹,大致可以看到以下几个节点:

第一季度为国内化肥销售旺季,且化肥价格较高,故公司一季度盈利较多。

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而在随后的二季度,公司依然保持着强势上行的态势,根据2019半年报显示,公司上半年完成营业收入284.02亿元,同比增长22.6%;实现净利润1.27亿元,同比增长91.98%,增幅较为明显。

对此,云天化表示,业绩大幅增长主要得益于上市公司优化大宗原料采购,有效降低采购成本,以及参股公司净利润同比上升,投资收益增加。

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到了第三季度,归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润则出现了较大亏损,主要原因是该季度为尿素销售淡季,尿素产品销量较全年平均销量减少约9万吨,价格较一二季度下降约200元/吨,仅尿素单项产品的销售毛利便减少约1亿元。

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同样,第四季度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润也亏损较大,主要原因是第四季度化肥产品市场价格下降,同时,年末对部分资产计提了资产减值准备及辞退福利。

但我们还是可以看到,相比2018年,该项财政收入总体增加了2,606万元,这主要得益于公司饲料级磷酸氢钙量价同比上升,盈利能力也得到同步提升。

逐步实现聚甲醛进口替代

作为中国目前最大的磷矿采选企业,云天化磷复肥板块产品经营规模接近1000万吨,其中磷复肥产能760万吨,规模位居亚洲第一、世界第二,市场竞争力大为可观。

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除此之外,公司还拥有年产9万吨聚甲醛、1万吨季戊四醇和26万吨甲醇产能,国内最大聚甲醛产品生产商的名号亦是当之无愧。

当前,全球聚甲醛年产能约180万吨。仅以2018年为例,我国聚甲醛产能为51万吨,实际产量约37万吨,而消费量却高达58万吨左右(这意味着每年我国仍需要进口30万吨左右的聚甲醛),业界人士分析,受高附加值汽车配件行业以及高端电子电器行业的刺激影响,预计我国每年需求量依然保持6%以上的增长率。

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回归到云天化,公司生产销售主要聚焦以聚甲醛产品为主的工程材料产品。2018 年下半年以来,原处于停产状态的生产商逐步复产,聚甲醛产能逐步回升,中低端聚甲醛产品竞争加剧,但高端产品仍高度依赖进口。 2019年,受中美贸易摩擦影响,下游行业整体低迷,聚甲醛市场需求下降,聚甲醛市场价格逐步下跌。

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虽然,公司目前已实现了部分甲醇原料自产,但在市场框架的大背景下,依然避免不了对外采购的客观被动。基于此,公司全资子公司新疆云聚天拟投资约13.66亿元,建设年产6万吨聚甲醛项目。

据了解,此次实施的6万吨/年聚甲醛项目是在原波兰ZAT技术基础上进一步优化改进,以生产热稳定性和韧性更好的聚甲醛产品为主,降低制造成本,使公司聚甲醛产品市场竞争优势得到进一步巩固并逐步实现聚甲醛进口替代。

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关于作者: 彩云说

云南经济文化发展深度观察者

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